Реферат по теме Управление финансами скачать бесплатно, Страница 21 из 21 

Рефераты по теме Международные экономические и валютно-кредитные отношения

Реферат Управление финансами

Текст реферата Управление финансами

Страница: 21 из 21

увеличивается с темпом прироста g. Тогда формула имеет вид
PV =
Эта модель называется моделью Гордона.
Оценка акций с изменяющимся темпом прироста.
Из предыдущей формулы видно, что текущая цена обыкновенной акции
очень чувствительна к параметру g даже незначительное его изменение
может существенно повлиять на цену. Поэтому в раасчетах иногда
пытаются разбить интервал прогнозирования на подынтервалы, каждый из
которых характеризуется собственным темпом прироста g. Так, если
выделить два подынтервала с темпами прироста g и р соответственно, то
формула будет иметь вид
PV = Co
где Со дивиденд, выплаченный в базисный момент времени
Cк прогноз дивиденда в км периоде
g прогноз темпа прироста дивиденда в первые кподпериодов
р прогноз темпа прироста дивидендов в последующие периоды.
Главная сложность этой модели состоит в выделении подпериодов,
прогнозировании темпов прироста и коэффицентов дисконтирования для
каждого подпериода.
ИНДИКАТОРЫ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
Во всех странах с развитым рынком ценных бумаг для определения общей
тенденции в изменении курсов акций применяются специальные индикаторы
фондовые индексы. Наиболее известными из них являются: в США индекс
ДоуДжонса и индекс Стандард энд Пур ( Standard and Poor’ s 500
stock Price Index ); в Великобритании индексы ФУТСИ ( Financial Times
Stock Indices, “footsie” ); в Японии Никкей; в Канаде индекс
Торонтской фондовой биржи.
Рссийский рынок ценных бумаг еще находится в стадии становления. Тем
не менее экспертами информационно аналитического агенства ”
Анализ, консультация и маркетинг “ ( АК&М )разработана методика
рассчета индексов, суть которой состоит в следующем:
рассчитываются три индекса: банковский, промышленный и сводный. В
банковский листинг включаются наиболее крупные российские банки; в
список промышленных компаний были включены 24 предприятия, такие как
ЗИЛ, ”Уралмаш” и др. Сводный индекс рассчитывается по 35
позициям компании двух предыдущих списков плюс ряд предприятий других
отраслей. Базовая дата, с которой начинается отчет, 1 сентября 1993
года. В сонову определения индексов положена методика компании “
Стандард энд Пур “. В расчете определяется изменение цены акций
по сравнению с базовой датой и взвешивается на долю рыночной стоимости
всех акций внесенного в листинг эмитента. Таким образом, индекс
характеризует изменение средней цены акции. Данные об изменении
индексов АК&М публикуются в средствах массовой информации.
ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ПО ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЕКТАМ.
РАЗРАБОТКА ВАРИАНТОВ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Все предприятия в той или иной степени связаны с и

Страницы: 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21